1、供應端，泰國邁入增產期，供應釋放增量，加之受期貨市場大幅走低影響，上周泰國原料膠水收購價格連續下行。上周膠水價格41.5泰銖/公斤，較上周下跌3.2泰銖/公斤。海南膠水價格12200元/噸，周環比上漲100元/噸。云南膠水價格12100元/噸，周環比下跌100元/噸。6月中國天膠進口(含混和膠)35.21萬噸，環比增加1.54%，同比下降11.46%;1-6月累計進口255.12萬噸，累計同比3.9%。其中，混合膠累計進口142萬噸，累計同比下降7.93%。標膠累計進口108.81萬噸，累計同比增加23.46%。泰國上半年天然橡膠(13360, 170.00, 1.29%)、混合膠合計出口224.9萬噸，同比微增0.3%;合計出口中國118萬噸，同比降15%。

2、需求端，上周山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為62.75%，較上周上漲2.90個百分點，較去年同期下滑7.20個百分點，較2019年同期下滑10.88個百分點。半鋼胎開工負荷為58.65%，較上周走高2.27個百分點，較去年同期下滑6.70個百分點，較2019年同期下滑12.12個百分點。隆眾數據顯示：上周樣本廠家全鋼胎成品庫存天數39.5天，周環比增加1.1天;半鋼胎成品庫存天數39.64天，周環比增加1.6天。6月全鋼胎出口31.2萬噸，環比增加17.28%，同比增加22.15%，1-6月累計出口180萬噸，累計同比增加31.17%;6月半鋼胎出口19.9萬噸，環比增加13.3%，同比增加36.94%，1-6月累計出口113.55萬噸，累計同比增加40.77%。

3、庫存方面，截至7月19日，青島地區天然橡膠一般貿易庫16家樣本庫存為41.68萬噸，較上期減少1.09萬噸，跌幅2.54%。近期出庫較多。區內17家樣本庫存為8.68萬噸，較上期走低0.27萬噸，跌幅3.07%。截止07-23，天膠倉單17.727萬噸，周環比下降880噸。交易所總庫存19.3886萬噸，周環比增加3271噸。20號膠倉單4.2639萬噸，周環比下降7963噸。交易所總庫存4.7878萬噸，周環比下降4680噸。

4、上周天膠大幅下跌后緩慢修復，價格重心較上周小幅下降。基本面來看，需求端受輪胎庫存高位，天氣炎熱、限產、工人不足等一系列因素影響，廠家控產仍舊明顯，短期開工仍難向好。滬膠盤面缺乏持續性上漲支撐，短期天膠震蕩為主。