一、行情提要

自國慶假期結束后，煤焦油主流地區的價格跌至3字頭，并且在第四季度內一直未能重新漲至4000元/噸的關卡。本周，跌跌不休的煤焦油市場終于迎來變化，山西地區煤焦油價格出現反彈，漲幅在40-60元/噸之間，其他主流地區價格仍繼續下滑。

2、煤焦油價格統計表

3、供應情況

本周市場煤焦油供應略有減少，部分焦企因環保因素有所減產。據炭黑產業網統計，截至今日樣本焦企開工負荷在72.17%，降1.07%，對煤焦油供應影響有限。從原料端來看，上游部分煤礦已完成全年任務，生產積極性有所減弱，甚至出現了停產或減產的情況。不過，整體減產的力度并不算大。從上游焦企情況來看，臨近年關，淡季下游需求下滑的壓力持續存在，鋼廠檢修范圍不斷擴大，部分焦企已有一定的庫存積累。因原料端持續讓利，焦企目前盈利壓力較小。但近期焦炭價格再次呈現下行趨勢，市場反饋顯示，焦炭第五輪提降開啟，降幅為50-55元。此次降價可能給虧損焦企帶來開工壓力。就煤焦油供應而言，預計短期內將保持充足。

4、上下游開工統計表

5、市場情況

臨近年底，煤焦油價格在多個地區創下了年內低價。與去年同期相比，2024年主流地區的最低價均呈現上漲趨勢，其中山東地區的漲幅約為21.71%，山西地區約為31.62%，河北地區約為21.82%，而安徽地區的漲幅則為約15.13%。相對應的，最高價也較去年有所下降，從總體趨勢來看，2024年煤焦油市場要比2023年穩定。

本周，山西地區價格筑底小幅探漲，安徽地區高位補跌，河北地區跟隨山東走勢繼續小跌，市場煤焦油整體漲跌共存。據炭黑產業網了解，本周山西地區煤焦油價格小幅回升，主要原因是需求穩定，下游深工廠接貨情緒改善所致，其他地區仍需利好因素提振。當前，下游深加工市場暫穩運行，其中主產品煤瀝青的價格在3500-3800元/噸，蒽油價格在3500-3700元/噸，工業萘跌勢運行，部分深加工企業惜售意愿增強。

6、后市預測

短期內，國內高溫煤焦油市場仍是面臨著一定的利空因素，從下游看，首先炭黑行業需求疲弱，走勢不斷下滑，利潤空間逐漸收窄;其次，煤焦油深加工主產品煤瀝青、蒽油表現不佳，深加工企業虧損運營。經過本周山西地區小幅探漲拉動以及連續四周的持續降價至低位，部分業者認為煤焦油價格已觸及底部，下游采購情緒或將有所回溫。同時，深加工行業及炭黑生產保持高開工率，對煤焦油的需求提供了一定支撐。但下游整體上對高價煤焦油承接能力有限，預計煤焦油價格上行漲幅受限。

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