基本面方面，供給端泰國天氣問題不大，原料價格又高企，這將會有效刺激膠農提升產量。需求端，7月1日之后，全國范圍內全面實行柴油車國六排放標準，直接導致了上半年重卡銷量超過100萬輛，也導致了上半年透支了下半年的銷量。未來需求走弱越發確定。而且，供求的狀態未來很難出現大的變化，從而使得橡膠基本面長期是利空的。

但是，從價格目前的狀態來看，即使基本面長期看空，價格短期也有反彈的基礎。從價格來看，9月合約從2月高點至今，已經下跌了27%。根據歷史統計的結果，27%的跌幅中等偏大。

從非標套利的價差來看，相較2月份滬膠主力與混合膠的價差已經大幅回歸，去年沒有被震出局的套利盤收益頗豐，套利盤進一步做空的動力已經不足。從輿情來看，近期一些重要的橡膠產業會議，偏空的聲音已經占據了主導。對大多數品種來看，市場觀點較為一致，則意味著行情到了盡頭。但是，對橡膠來看，輿情與價格的關系，多數情況下取決于非標套利利潤。也就是套利盤進場不積極的時候，輿情與價格容易相悖，反之，輿情與價格走勢則較為一致。從當前的情況看，輿情一致看空，很容易導致滬膠短期跌勢中止。

本來現在就是有利于反彈的格局，又恰逢央行降準。常規的思路是研究降準的規模、政策的意圖、降準的影響力以及未來經濟和貨幣政策的走向。實際上，橡膠現在本來就是有利于反彈，又出現了降準這樣的利多，等同于大格局與短期消息的共振。此時去深挖降準的影響，其實沒必要。只要認為形勢明確利多，等待盤面確認即可。關注主力合約上周橫盤區間的高點13625一線，上破該價位后，反彈規模有望進一步擴大。