炭黑產業(yè)網(www.mfellowv.cn)，據我的煤炭網消息，年初以來，受煤炭價格大幅持續(xù)上漲影響，各地煤化工產品市場出現瘋狂追漲、炒作的非理性狀態(tài)。進入11月份，各地煤價隨著國家發(fā)改委以及地方政府開展煤炭專項整治行動開始回落，煤化工產品市場也開始降溫。截至11月15日，半個月來焦炭、順酐、洗油、工業(yè)萘價格跌幅分別為12.5%、14.6%、12.5%、3%。雖然煤焦油、煤瀝青、硫酸銨等產品并沒有出現大幅走跌情況，但也處于震蕩回調之中。

筆者認為，隨著產業(yè)鏈骨牌效應的陸續(xù)顯現，煤化工產品后市有望步入整理周期。

一方面原料供應緊張態(tài)勢緩解。自國家出手整頓煤炭市場以來，10月下旬開始，全國坑口、港口煤價均大幅下跌。隨著后期煤炭產量提升，市場供需緊張形勢將進一步改善。11月10日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，全國煤炭調度日產量達到1205萬噸，創(chuàng)歷史新高，較上一個峰值增加12萬噸。其中，山西、陜西、新疆等多省區(qū)煤炭產量均創(chuàng)近年來新高，為全國能源保供穩(wěn)價工作奠定更為牢固的基礎。

隨著煤炭供應陸續(xù)增加，煤價也開始觸頂走跌。其中，10月底曾一度沖高至1800元(噸價，下同)的動力煤(5500大卡)價格，在11月15日已跌回900元附近，跌幅近100%;無煙沫煤價格也由2100元回落至1400元左右;低硫焦煤由4000元回落至3500元左右。煤炭價格下跌使煤化工產品成本支撐減弱。

另一方面高企的生產成本正在消化。前期由于煤價大幅上漲導致煤化工企業(yè)生產成本居高不下，同時又受能效“雙控”、限電等影響，煤化工企業(yè)一直無法有效提升負荷，綜合成本再度提升，企業(yè)只能被動通過產品漲價釋放壓力。據了解，截至10月底，今年動力煤價格漲幅達350%，煉焦煤漲幅達192%，其下游產品如焦炭、甲醇、煤焦油漲幅雖達95%、100%、90%，但仍不及原料漲幅，產品看似“暴利”的背后其實隱藏著煤化工企業(yè)的諸多心酸。在原煤價格回落之際，煤化工產品的高成本開始得以緩解，市場也理性回歸。

綜合來看，寒潮來襲北方運輸難度加劇，加之疫情形勢再度嚴峻，都給近期的煤化工行業(yè)施加壓力，產業(yè)鏈市場有走弱趨勢。但基于原料價格短期內不會大幅增加、煤化工企業(yè)開工負荷也不會明顯提升等因素，預計煤化工產品市場整體大幅調整的可能性不大，短期價格仍會保持相對高位，后期將以窄幅整理為主。

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